贵州三力获6家机构调研：公司GMP二期项目预计今年七八月试运行，十月下旬正式投产（附调研问答）

　　贵州三力（603439）5月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年5月26日接受6家机构调研，机构类型为其他、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：贵州三力未来对于公司药品的规划如何？

　　答：之前，公司由于产品单一，在2020年的时候因突发事件受到一定影响。因此，公司这几年都在寻求合适的投资标的，解决产品品种问题，公司在21年参股了汉方药业，22年取得了德昌祥95%股权、23年控股了云南无敌，拥有诸如妇科再造丸、止嗽化痰丸、杜仲补天素丸等具备开发潜力的品种。目前公司也在就各品种逐步进行市场布局。

　　问：开喉剑喷雾剂（儿童型）是如何打开市场的？

　　答：开喉剑喷雾剂（儿童型）（以下简称“儿开”）能达到现在的销售规模，主要因儿开在09年进入了国家医保录，在当时儿童专用药品种较少，国家政策对儿童药有一定倾斜，而儿开的临床效果明显，医患认可度较高。使得儿开在以上的因素影响以及公司管理团队和销售团队的努力下，市场开拓总体较为顺利。

　　问：公司目前主要销售收入来源于开喉剑喷雾剂，开喉剑未来准备往什么方向进行市场拓展，主要增长点在哪？

　　答：公司目前开喉剑喷雾剂（含儿童型）大概占到公司销售收入的90%左右，儿开目前在儿童专科医院和等级医院的覆盖率已经相对较高，未来主要的市场拓展方向是药店和基层医疗机构；成开由于进入医保较晚，目前覆盖的医院终端数量相对儿开还有空间，公司未来会同步在医院端、药店端、基层医疗机构等多个方向共同发力。上述的渠道开拓将会是开喉剑未来的主要增长点。

　　问：开喉剑喷雾剂主要适应症是哪些？

　　答：开喉剑喷雾剂系列主要用于清热解毒、消肿止痛，肺胃蕴热所致的咽喉肿痛，口干口苦，牙龈肿痛以及口腔溃疡，复发性口疮等。另外，开喉剑喷雾剂在临床上也常用于手足口病引起的疱疹、疱疹性咽峡炎、鹅口疮等疾病。

　　问：开喉剑喷雾剂现在在处方端和OTC市场分别占比是多少？未来发展能达到什么样的预期？

　　答：前开喉剑喷雾剂（含儿童型）在处方端和OTC端占比大概是5-6：4-5。公司开喉剑经过之前处方端开拓，未来空间相对有限。公司销售队伍在持续建设，大力拓展对二、三终端，预计未来OTC端的增长会高于处方端，最终处方端和OTC端比例预计会达到4：6的比例。

　　问：开喉剑喷雾剂是否可以仿制？

　　答：开喉剑喷雾剂目前处于专利保护期。

　　问：未来开喉剑喷雾剂价格是否会有波动？

　　答：目前来看，开喉剑喷雾剂（含儿童型）多年来价格保持稳定，暂时不会有太大的波动。

　　问：中成药集采是否会涉及公司，如果集采对公司有什么影响？

　　答：目前集采暂不涉及，但我们认为未来中成药集采会是一个趋势，我们会加大OTC端及二、三终端的拓展，以应对集采带来的价格下降对公司造成的冲击。

　　问：公司GMP二期项目进度如何？后续产能是否可以满足销量增长需求？

　　答：预计今年七八月试运行，十月下旬正式投产，届时新增产能规模预计将达到开喉剑喷雾剂6,000万瓶/年，公司总体产能规模将接近10,000万瓶/年。足以应对近年来市场需求的增长。

　　问：公司的销售费用由哪些构成，未来销售费用率是否会发生较大变动？

　　答：公司销售费用主要由市场推广费、职工工资绩效、差旅费等构成，销售费用率预计未来不会发生太大变化。

　　问：4月份公司控股股东限售股解禁，后续是否有减持计划？

　　答：公司董事会目前没有收到控股股东及一致行动人减持计划通知。

　　问：开喉剑在全国销售情况如何？

　　答：除新开拓市场（西藏）外，在其他地区的销售基本与人口（尤其是儿童）呈正相关关系。

　　问：公司对于新版基药目录的预期？

　　答：从政策层面来看，入选基药目录是自上而下的遴选。针对本次基药目录的调整，公司将持续关注。同时，综合各方信息来看，公司对于新版基药目录充满期待，也会尽力争取新的核心主力品种入选，同时我们也在全力做好产品本身的基础准备，希望核心产品能达到基药评审的标准要求。

　　问：公司未来对强力天麻杜仲胶囊有何规划？

　　答：强力天麻杜仲胶囊是一款心血管方面的药品，由于市场上此类产品同质化较为严重，因此公司在本产品的市场营销方面，投入会相对较小。

　　问：公司2022年收购了德昌祥，请问德昌祥主要有哪些产品？

　　答：“德昌祥”品牌作为贵州百年老字号，目前共有药品批准文号69个，其中独家品种9个，医保品种41个，包括妇科再造丸、杜仲补天素丸、止嗽化痰丸等，同时还有一些经典丸剂，如六味地黄丸、坤宝丸、安宫牛黄丸等; 贵州三力制药股份有限公司的主营业务是药品的研发、生产及销售。公司主要产品有开喉剑喷雾剂(儿童型)、开喉剑喷雾剂、强力天麻杜仲胶囊、脑立清胶囊、紫河车胶囊、三七胶囊、藿香正气胶囊、蛇胆川贝胶囊、杞菊地黄胶囊、银翘伤风胶囊。公司多项产品被评为贵州省名牌产品，商标被评为贵州省著名商标。公司产品开喉剑喷雾剂(含儿童型)在咽喉疾病中成药喷雾剂市场中的排名也已赶超桂林西瓜霜喷雾剂而占据首席，连续3年排名第1，在咽喉疾病中成药喷雾剂医院终端市场已连续6年市场排名第1，在咽喉疾病中成药市场和咽喉疾病中成药医院终端市场中的排名分别位列第4和第3位。

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称	参与单位类别	参与人员姓名
东吴资管	证券公司	陆一韬
天风证券	证券公司	李臻、杨松
南土资产	阳光私募机构	孙洁玲
鼎锋资产	阳光私募机构	刘硕
德睿基金	--	黎则成
民生医药	其他	宋丽莹